المحاضرة الاولى
الباب الاول..الاطار العام للادارة المالية
الفصل لاول..طبيعة تطور الوظيفة المالية
- تحديد مفهوم الوظيفة المالية فى المنظمات الاعمال
- نبذة تاريخية عن نشأة وتطور الوظيفة المالية
- نطاق الوظيفة المالية
- مداخل(طرق) دراسة الوظيفة المالية كفرع من فروع المعرفة وكوظيفة تنظيمية
مفهوم الوظيفة المالية..
يعبر عن وظيفة التمويل (اى مرادفة للتمويل) ـ
Financial function = finance
اى منظمة (عام او خاص) تنتج سلعة او خدمة او فكرة
البشر ثلاث انواع.. - يتفرجون على الاحداث
- يتعجبون من حدوث هذه الاحداث
لانتاج لاى منتج فى اى منظمة مهما كانت يجب ان يكون لديها 6 موارد (6 Ms)
- Machines -Material خامات -Market
-Man power -Money (فى شكل نقدى او غير نقدى) -Minute الوقت
· اذا كانت الوظيفة المالية هامة لمختلف المنظمات فهى اهم فى منظمات الاعمال (وهى المنظمات التى تهدف الى الربح)profit organization
هل هناك اتفاق بين الكتاب والممارسين حول المقصود بالوظيفة المالية؟
لا تتباين وتتعدد الاراء
- البعض يرى....
ان الوظيفة المالية هى الوظيفة التى تشمل المهام tasks التى يمارسها المدير المالى فى المنظمة ونجد هذا الرأى معارض
الوظيفة function تشمل عدة مهام
غير ان هذه المهام تختلف من منظمة لاخرى ..حيث ان مهام المدير المالى تختلف من منظمة لاخرى ..كما ان المدير المالى لا يقوم بكل الاعمال المالية
المدير المالى (وظيفة ادارية) يرأس المحاسب (وظيفة فنية)ـ
كما يمارس الوظيفة المالية غير المدير المالى مجلس الادارة العليا فى اتخاذ القرارات المالية الهامة chair man رئيس مجلس الادارة او المراقب المالى financial controller
اى انها (مهام المدير المالى) قد تكون قاصرة فقط على الاشراف على المسئوليات التنفيذية ولا ترقى الى مرتبة اتخاذ القرارات المالية الهامة
-------------------------------------------------------------------------------------------
المحاضرة الثانية
------------------
-الرأى الاخر...
هى الوظيفة المختصة بأدارة النقدية cash management اوهى الوظيفة المختصة ب
Cash flow ومسئولة عنها
وايضا مسئولة عن التدفق الداخل والخارج cash in- cash out
السيولة liquidity
(النقدية السائلة هى رأسمال عاطل)
لابد من تحقيق توازن بين اعتبارات السيولة والربح
*كيف تحقق التوازن بين السيولة والربحية؟
يوجد عيب
لانه يفترض ان وظائف المنظمة المالية يغلب عليها الطابع النقدى رغم وجود عمليات اخرى فى شكل غير نقدى
يوجد عملية مالية وليست نقدية
العملية المالية(نقدية او غير نقدية) ـ
هو ان الوظيفة المالية هى الوظيفة المتعلقة فقط بتدبير(بتوفير) الاحتياجات المالية للمنظمة
وهو يتعامل مع الجانب الايسر للميزانية فقطالاصول هى ممتلكات المنظمة والاستثمارات
الخصوم هى مصادرالتمويل المسئولة عن تلبية الاحتياجات الماليه
حقوق الملكيه هى المساهمين investor
1-اما المالك owner والمساهم share holder
2-غير المالك(الدائن) creditor
الخلاصة..
نتيجة الاختلافات السابقة اتفقوا على تحجيم الوظيفة المالية اى توسيع نطاق الوظيفة المالية على اعتبار انها وظيفة تتكامل وتتداخل مع باقى وظائف المنظمة لتشمل جميع الانشطة يترتب عليه الحصول على الاموال التى تحتاج لها المنظمة بأقل تكلفة ممكنة
المال المملوك ثمنه العائد الضائع (الفرصة البديلة)..اما المال الغير مملوك ثمنه الفائدة واستثمارها فى عمليات مختلفة بما يحقق اكبر عائد ممكن ويجنبها المخاطر
وهذا التعريف الاخير الشامل يتطلب وجود مدخل approach يتصدر الاجابة على ثلاث اسئلة
1-ما هى الاصول التى يتحتم على المنظمة تكوينها (الجانب الايمن)ـ
2-ماهو حجم الاموال التى يتعين على المنظمة استثمارها وتدبيرها
3- ما هو المزيج الانسب والامثل للاموال (هيكل التمويل)
هيكل = مزيج
القرارات التى تتخذ فيما يتعلق بالجانب الايسر من الميزانية تكون قرارات مالية..اما الجانب الايمن فانها قرارات استثمارية
المنظمة التخيلية / التصورية virtual organization
وضع التعريف فى الوضع العملى يتطلب ركيزتين
1-وجود كيان تنظيمى يتم من خلاله تجميع بيانات عن بدائل الاستثمار(بدائل الاصول)(بدائل التمويل)ـ
2-اطار تحليلى يتم من خلاله تقيم الاداء الاستثمارى للمنظمة (الجانب الايمن)والاداء المالى للمنظمة(الجانب الايسر)
------------------------------------------------------------------------------------------
المحاضرة الثالثة
----------------
العنصر الثانى
*نشأة وتطور الوظيفة المالية
- اذاتم ممارسة الوظيفة المالية بواسطة الاجهزة الحكومية سميت الوظيفة المالية بالمالية العامة
Public finance (الايرادات والنفقات العامة).. اما اذا تم ممارسة هذه الوظيفة بواسطة الافراد سميت بالمالية الخاصة او التمويل الخاص
- الحاجة للتمويل نشأت بسبب الحاجة للسلع والخدمات
والمال يلعب دور رئيسى فى عملية الاشباع من خلال استخدمه كعامل مساعد فى انتاج وتوفير السلع والخدمات
- التطور فى وظيفةالمالية ارتبط بالتطور فى استخدام رأس المال capital
أ- فى مجتمعات البدائية لا تعتبر الوظيفة المالية (التمويل) عامل حيوى فى
النظام الاقتصادى لانها تتسم بالاتى..
1-اشباع الحاجات يتم بالانتاج المباشر
2-لا يوجد تقسيم عمل ولا فائض سلعى وبالتالى لا يوجد نظام مقايضة ولا المبادلة ولا التخصص
ب- اما فى المجتماعات الحديثة فقد برزت الوظيفة المالية بفعل تطورين هامين.. 1- تقسيم العمل والتخصص
2- مبادلة الفائض الشخصى
ج- ظهور النقود
ساعد على ابراز وظيفة التمويل..كما ان الادخار لعب دور كبير فى تطور
وظيفة التمويل
*توفير السلع والخدمات يحتاج الى رأسمال وهذا التمويل قد يكون تمويل استهلاكى او تمويل انتاجى
- الرغبة فى الحصول على السلع الاستهلاكية ادى الى نشأة التمويل الاستهلاكى
- كما انا الرغبة فى الحصول على السلع الانتاجية ادى نشأة التمويل الانتاجى
*والتطور الذى حدث فى الفكر الادارى والمالى ادى الى تطور كبير فى الوظيفة المالية خاصة بعد ان اصبحت علما مستقلا
س00ماهى اهم المراحل التى مر بها الفكر الادارى بشكل عام والفكر المالى بشكل خاص و اثرت على الوظيفة المالية؟
1-1900-1920 اتسمت بظهور الاشكال القانونية للمشروعات (وهى المشروعات الفردية وشركات الاشخاص وشركات اموال وذات المسئوليه المحدودة)وزيادة الاهتمام بتدبير الاحتياجات المالية لهذه الاشكال
وفى هذه المرحلة نركز على كيفية تدبير الاحتياجات المالية للمنظمات مما ادى الى ظهور اسواق رأس المال واتجاهات التغير فى اسعار الفائدة للمؤسسات المالية وهى التى تقدم الاموال مثل البنوك
· عند تهافت الناس على المؤسسات المالية بدأت فى وضع قيود على المنظمات الصغيرة لرغبتها فى التعامل مع المنظمات الكبيرة ..فبدأت الشركات الصغيرة فى مواجهة هذه القيود من خلال الاندماج لتكوين شركات كبيرة
وهذا التطور (الاندماج) ادى الى زيادة تركيز الوظيفة المالية على الجوانب القانونية لعملية الاندماج
· ونتج عن الشركات المساهمة ظهور الاسهم العادية والممتازة والسندات كمصادر للتمويل بالاضافة الى ذلك بدأ الاهتمام بالاوراق التجارية (السندات الاذنية والشيكات والكمبيلات)
2- 1920-1930 استمر الاهتمام بالنواحى القانونية غير ان صناعات حديثة بدأت تظهر
واصبحت الشركات تحتاج الى اموال اضافية لتمويل عمليات التوسع
المالى
توسع مالى financial expansion
وبدأ الاهتمام بالسيولة المالية وانصب الاهتمام هنا على المؤسسات المالية
(تمويل خارجى) وبشكل اقل على التمويل الذاتى
انصب الاهتمام على بعض القضايا المالية مثل دفع الفوائد وتوزيع الربح
القابل للتوزيع
3- 1930-1940 شهدت هذه المرحلة الكساد الكبير(ركود اقتصادى) مما ادى الى انهيار
الكثير من الشركات القائمة والعديد من عمليات الاخفاق المالى وتركز
الاهتمام بشكل مباشر على المحافظة على السيولة المالية والنقدية
وتجنب حالات العسر المالى حتى تتجنب المنظمات مشكلة الافلاس
والتصفية
وزاد اهتمام الحكومات بوضع نظم الرقابة المالية لحماية رأس المال
المقترض000 الافلاس bankruptcy
4- 1940-1960 5- 1960-1980 6- 1980-الان
------------------------------------------------------------------------------------------
المحاضرة الرابعة
---------------------
المرحلة الرابعة...
فى هذه المرحلة يركز على دراسة التمويل من وجهه نظر خارجية اكثر من وجهه النظر الداخلية
اى يهتم بالتمويل الخارجى اى غير الملاك (الادارة هم ممثلى الملاك)ـ
وبالتالى الاهتمام بتعظيم الربح وليس بتعظيم ثروة الملاك
تعظيم الربح الجهة الداخلية والخارجية
تعظيم ثروة الملاك الجهة الداخلية فقط
· الخصوم(الدائنين) هم اول من يحصلون على حقوقهم سواء فى حالة التصفية او الاستثمار وذلك لانهم ليس لهم حق الادارة
وكان الاهتمام بعملية التخطيط المالى وظهور الموازنات
Balance sheet (خطة مالية) ،budget
الموازنات (نقدية cash ، استثمارية capital)
اما خلال النصف الثانى من هذه المرحلة فتحول الاهتمام من الجانب الايسر للميزانية الى الجانب الايمن
ولكن عدم الغاء الجانب الايسر بمعنى التحليل الشامل للمنظمة
نوعية القرارت لكل جانب ؟
الجانب الايسر ..قرارات مالية(التمويل) ـ
الجانب الايمن ...قرارات استثمارية (الاصول)ـ
وفى نهاية المرحلة بدأ استخدام الحاسب الالى فى التحليل المالى وادارة الاصول و...
المرحلة الخامسة..
زاد الاهتمام بقضية تقيم مشاريع الاستثمار (اى بدراسات الجدوى للمشاريع الاستثمارية)ـ
بحث(الفرق بين دور هيئة الاستثمار ومصلحة الشركات؟)ـ
المشروع الاستثمارى هو مشروع يحتاج لانفاق مبالغ ضخمة لانشائه وفترة زمانية معينة
ويمر المشروع بثلاث مراحل لاعداده...
1- مرحلة ما قبل الانشاء (مثل دراسات الجدوى)ـ
2- مرحلة الانشاء (مثل شراء الاراضى-تأسيس البناء ليكون جاهزا للتشغيل)ـ
3- مرحلة التشغيل (البدء فى الانتاج- البيع – التحصيل )ـ
- ونجد ان فى المرحلة الاولى التكلفة (او الانفاق) يكون استثمارى او رأسمالى( capital cost)
التكلفة الاستثمارية (التكلفة الرأسمالية) ..هى التكاليف التى تنفق فى فترة وتسترد على مدار اكثر من
فترة
التكلفة الجارية.. هى التى تنفق وتسترد فى نفس الفترة
والمشاريع الاستثمارية تضمن درجة كبيرة من الخطورة وذلك لانها يتم الانفاق فى فترة واستردادها فى فترة مستقبلية اخرى
هناك عدة انواع من المشاريع الاستثمارية
1- مشاريع لاول مرة (مشروعات استثمارية الجديدة )ـ
2- اضافة جزء جديد للمشروع (مشروعات توسع)ـ
3- عند تحديث الات المشروع (مشروعات الاحلال) Renew
4- عند اضافة جزء كان ناقص (مشروعات الاستكمال)ـ
5- عند الصيانة الغير دورية (مشروعات الصيانة الغير عادية)ـ
ليست بصفه دورية وتحدث من حين لاخر كل عدة سنوات
اصبح هناك اهتمام كبير بقضايا الاستثمار وهناك ما يسمى بمحفظة الاوراق المالية
(محفظة الاستثمارات portfolio )
هى عدد انواع الاصول المحتفظ بها
*عاد الاهتمام فى هذه المرحلة بقضية بناء الهياكل التمويلية للشركات (اى الجانب الايسر للميزانية)ـ
والتوسع فى استخدام الحاسب الالى فى معالجة البيانات المالية وتم استخدام الاساليب الرياضية(الكمية)ـ
فى عمليات التخطيط المالى(Quantitative)
المرحلة السادسة..
تطور الفكر
بدأت زيادة الاسعار (زيادة معدل التضخم) بشكل رهيب inflation rate مما ادى الى ارتفاع الاسعار للفائدة (الفائدة المدينة والدائنة) اى زيادة تكلفة التمويل
وذلك فى سوق المال وانخفاض القوه الشرئية للنقود (انهيار قيمة العملة)مما ادى الى ارتفاع تكلفة الديون الذى ادى الى انخفاض الربح
وفى هذه المرحلة ايضا دخلت مؤسسات جديدة فى عملية التمويل غير البنوك وشركات التأمين (مثل شركات توظيف الاموال)
وحدث زيادة هائلة فى استخدام وسائل الاتصال وتكنولوجيا الاتصال والمعلومات فى نقل المعلومات المالية وعقد الصفقات المالية وتم ابتكار اساليب تمويلية جديدة مثل (التمويل التأجيرى) ـ
اى تأجير الاصل الذى لا نستطيع شراءه كما فى المنظمات التخيلية
وتظهر فى قائمة الدخل كمصروفات ايجار ولا تظهر فى الميزانية
ايضا ظهر فى هذه المرحلة (نهايتها) مشاكل السيولة – ومشكلات التمويل العقارى – ومشكلات المشتقات والخيارات المالية – نظرية الوكالة – مشكلة حوكمة الشركات
نطاق الوظيفة المالية scope
الوظيفة المالية احدى وظائف المنظمة غير انه يسهل تحديد نطاق التسويق والانتاج اما الوظيفة المالية يصعب تحديد نطاقها
لماذا؟
لانها وظيفة متدخلة مع كل الوظائف الاخرى
بشكل عام تضمن الوظيفة المالية المجالات الاساسية التالية...
1-
ملحوظة للامتحانات الدكتور بيحب دخول الكلمات الانجليزية فى الاجابات *
لتحميل المحاضرات اضغط على اللينك التالى *
المحاضرة 1&2&3&4 تمويل
No comments:
Post a Comment